Le programme d’activité du FRAC est exclusivement dévolu à la création plastique contemporaine.
Il se partage entre des expositions personnelles et des accrochages de la collection, souvent complétés d’emprunts. (Les œuvres du FRAC sont, elles aussi, très souvent sollicitées par les musées et les centres d’art en France et à l’étranger).
Le programme annuel dans les murs se compose de trois expositions. Les monographies, qui s’accompagnent d’une édition en co-production (derniers titres parus : Gabriele Di Matteo, Ernest T., Georg Ettl, Anita Molinero, Gilles Mahé), alternent avec des expositions collectives et / ou thématiques qui mettent en perspective certaines œuvres de la collection (en 2001 : Coupé-collé, en 2002 : l’art et la télévision, en 2003 : la photo-sculpture). Ce programme d’expositions est étayé par un projet éditorial exigeant. Ainsi le FRAC Limousin diffuse ses publications spécialisées dans le monde entier et exporte par ce biais un savoir-faire régional de qualité puisque Limoges et le Limousin forment historiquement un pays d’imprimeurs.
Le Frac Limousin propose de nombreuses expositions en partenariat avec différents partenaires sur la région Limousin. Certaines de ces collaborations sont renouvellées chaque année. Ainsi, depuis 1989, le FRAC organise une exposition présentée à la Chapelle Saint-Libéral à Brive, en coproduction avec la Mairie et le Lycée d'Arsonval de Brive-la-Gaillarde. De même avec l’IUFM site de Tulle, la Bibliothèque Francophone Multimédia de Limoges ou encore le Lycée Raymond Loewy à La Souterraine.